全球最大的三個(gè)離岸基金聚集地是開曼群島、英屬處女群島和百慕大群島。這三個(gè)地區(qū)同屬英國(guó)殖民地，其法規(guī)多脫胎于英國(guó)的相關(guān)法律，非常相似。2000年以前，各離岸市場(chǎng)私募基金的發(fā)展比較均衡，近年來開曼群島迅速成為全球離岸基金的聚集地，基金個(gè)數(shù)迅速超越英屬維京群島和百慕大等地區(qū)。

從對(duì)沖基金注冊(cè)地來看，開曼群島是對(duì)沖基金最普遍的注冊(cè)地。根據(jù)HFR的數(shù)據(jù)，截至2011年三季度末，33.38%的對(duì)沖基金注冊(cè)在開曼群島，百慕大占4.2%。離岸市場(chǎng)之外最熱門的注冊(cè)地則屬美國(guó)(大部分注冊(cè)于特拉華州)，占24.97%。

對(duì)沖基金大多注冊(cè)在開曼一方面是為了回避監(jiān)管，另一方面則是開曼的免稅政策。

從《2003基金法》對(duì)共同基金的定義可以看出，開曼群島基金的主要形式有三種：（1）根據(jù)《2004公司法》的可豁免公司（EC, exempted company）；（2）單位信托(unit trust)；（3）根據(jù)《2003有限合伙法豁免條例》的可豁免有限合伙制企業(yè)(exempted limited partnership)。

開曼離岸基金的設(shè)立流程：

1. 對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行選擇和調(diào)查；
2. 選定基金管理人，即基金經(jīng)理(Manager)和基金持有者(Administrator)；
3. 請(qǐng)當(dāng)?shù)爻峙普盏穆蓭熥珜懛晌募⒆龅怯浽O(shè)立基金；
4. 開設(shè)現(xiàn)金賬戶（Cash Account）和投資賬戶（Investment Account ）；
5. 投資人入資進(jìn)現(xiàn)金賬戶/Cash Account；
6. 基金管理人進(jìn)行盡職調(diào)查核準(zhǔn)（KYC）；
7. 基金經(jīng)理發(fā)出指令允許基金管理人將資本轉(zhuǎn)入投資賬戶 Invest Account；
8. 代理人（Broker）運(yùn)作；
9. 基金管理：包含行政，會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)，凈值計(jì)算（NAV alculation）等，一般為月報(bào)或季報(bào)；
10. 基金每年審計(jì)。

開曼離岸基金的設(shè)立時(shí)間：

• 私募股權(quán)投資基金設(shè)立時(shí)間（ Private Equity Fund）：3-4周
• 對(duì)沖基金設(shè)立時(shí)間是（Hedge Fund）：3-5月

開曼離岸基金的開戶：

開曼離岸基金從公司法的角度來看，本質(zhì)上它仍然是一個(gè)免除型（exempt）的開曼公司，沒有任何賦稅，唯一的區(qū)別是它通過章程（備案登記，并符合開曼基金相關(guān)的法律和法規(guī)）定義了公司與投資者以及其他相關(guān)利益角色的關(guān)系，而成為了一個(gè)離岸基金。所以開曼離岸基金的開戶，可以在基金成立的任何階段，只要公司成立就可以進(jìn)行。一般賬戶不會(huì)開在開曼群島當(dāng)?shù)?，而是?yōu)先考慮開在香港或新加坡等地。

另外，在開始運(yùn)作之后還有兩種賬戶，一個(gè)是cash account現(xiàn)金帳戶，管理員以基金的名義開設(shè)的，所有的投資在進(jìn)入投資賬戶之前，都要進(jìn)入此現(xiàn)金賬戶，并經(jīng)過管理員的核準(zhǔn)（KYC）才能進(jìn)入投資賬戶。投資賬戶當(dāng)然是指基金實(shí)際運(yùn)作的時(shí)候投入到其他金融機(jī)構(gòu)中的賬戶。離岸基金開戶可參考離岸賬戶設(shè)立流程：http://www.delticbeer.com/question/14

開曼離岸基金的成立參考費(fèi)用：

• 基金公司注冊(cè)費(fèi)用：2,800美金起；
• 律師費(fèi)用：20,000 - 100,000美金不等；
• 開戶費(fèi)用：800- 1,500美金；
• 管理員費(fèi)用： 3,000 - 5,000美金不等；

開曼離岸基金維持費(fèi)用：

以簡(jiǎn)單的PE為例，一年的政府費(fèi)用，律師費(fèi)用，基金管理費(fèi)用，審計(jì)費(fèi)用，大約是6萬美元起；如果是對(duì)沖基金Hedge Fund，一年的維持費(fèi)用在10萬美元起。

總結(jié)：不同的離岸司法管轄區(qū)域，離岸基金的設(shè)立基本是一致的，流程上沒有太大的差別，只要的不同就是離岸基金的成立費(fèi)用和維持費(fèi)用。開曼離岸基金就成立費(fèi)用和維持費(fèi)用，以及后續(xù)提供的服務(wù)來說無疑是最好的，這也是開曼離岸基金最受歡迎的原因之一。

以上部份內(nèi)容參考自CIL、網(wǎng)絡(luò)。

通常，在開曼設(shè)立的對(duì)沖基金（開放式基金）采用豁免型公司的形式設(shè)立，私募股權(quán)基金（封閉式基金）采用豁免型有限合伙制的形式設(shè)立。采用不同的組織形式以及涉及的投資人數(shù)量不同，會(huì)直接關(guān)系到設(shè)立的基金是否落入開曼群島的《共同基金法》的監(jiān)管范圍。



在開曼設(shè)立對(duì)沖基金的基本流程主要分為以下步驟：
1、設(shè)立基金的組織實(shí)體（有限合伙企業(yè)）；
2、準(zhǔn)備招募說明書、聘任審計(jì)師、基金行政管理人；
3、向開曼金融局提交相關(guān)材料，獲得基金資格



根據(jù)基金設(shè)立的規(guī)模大小以及服務(wù)商提供的服務(wù)有效性不同，基金成立所需的時(shí)間也不同。最短可做到2-3個(gè)月完成。
在開曼群島設(shè)立對(duì)沖基金，主要流程事項(xiàng)所需時(shí)間如下所示：